왜 환율이 계속 1400원 대일까? 고환율 장기화 원인 총정리

올해 원·달러 환율이 1400원대 중후반에서 좀처럼 내려갈 기미를 보이지 않습니다. 정치적 불확실성이 해소됐고, 미국의 관세 이슈도 잠잠해졌으며, 정부 역시 시장 안정을 위해 적극적으로 개입하고 있는데도 환율은 여전히 높은 수준을 유지하고 있죠.

올해 평균 환율은 1415원으로, 외환위기였던 1998년이나 글로벌 금융위기가 있었던 2009년보다도 더 높습니다. 경상수지 흑자는 사상 최대치를 기록했는데, 도대체 왜 환율은 계속 오르고 있을까요?

오늘은 환율이 왜 이렇게 구조적으로 오르고 있는지, 앞으로의 전망, 그리고 우리 경제에 어떤 영향을 주는지 블로그에서 읽기 쉽게 한눈에 정리해보겠습니다.

 

1. 최대 경상수지 흑자에도 환율이 오르는 까닭은?
    경상수지는 흑자인데, 달러는 부족하지 않나?

 

 

 

 

 

 

한국은 올해 3분기까지 총 827억 달러의 경상수지 흑자를 냈습니다. 국가 신용위험을 나타내는 CDS 프리미엄도 매우 안정적으로 나옵니다.

즉,

외화를 잘 벌어들이고 있고,

국가 신뢰도도 높으며,

외환위기 가능성도 낮은 상황입니다.

그런데도 환율이 오르는 아이러니한 현상이 계속되고 있습니다.

 

 

 2. 환율 상승의 핵심 원인: ‘구조적 달러 유출’

 

 

 

 

 

 

과거 위기 때와 다른 점이라면 단기 외채가 불안한 게 아니란 겁니다. 오히려 국내의 여러 경제 주체들이 해외로 꾸준히 달러를 보내고 있다는 게 핵심입니다.

10년 만에 순대외자산 100배 급증

2014년엔 127억 달러였던 한국의 순대외자산이 올해 2분기엔 1조 304억 달러까지 늘었어요. 무려 100배 가까이 뛴 겁니다.

한국은 이제 ‘순대외자산국’ 대열에 들어섰습니다. 해외에서 빌린 돈보다 한국이 해외에 가지고 있는 자산이 훨씬 많아진 거죠.

그런데 이게 환율을 더 올리는 요인으로 작용합니다.
즉, 해외에 투자하려면 달러를 사서 나가야 하니까 국내에서 달러가 빠져나가면서 원화가 상대적으로 약해집니다.

 

 3. 누가 이렇게 해외투자를 많이 늘렸을까?

 

 

 

 

 

 

 1) 국민연금

2016년에 100조원이었던 국민연금의 해외자산이 이제 580조원까지 불어났습니다. 주식과 채권 비중이 점점 더 커지면서 대규모로 달러가 해외로 유출되고 있죠.

 2) 개인(서학개미)

국내 투자자들의 해외주식 순매수도 2020년 152억 달러에서 지난해엔 1161억 달러로 크게 늘었습니다. 올해도 기록적인 순매수세가 이어지고 있습니다.

 3) 기업

2022년 한국 기업의 해외 직접투자는 817억 달러로 역대 최대치를 기록했습니다. 기업들이 법인이나 공장, R&D 센터 등을 적극적으로 해외에 짓고 있습니다.

 결국 국민연금, 개인, 기업 모두가 해외에 공격적으로 자금을 보내고 있으니, 달러에 대한 수요가 계속 늘면서 환율도 오르고 있습니다.

 

 

 4. 환율이 쉽게 안 내려가는 이유 (구조적 변화 때문)

 

 

 한국의 성장률 둔화, 해외 투자 매력 증가

OECD 기준으로 한국의 잠재성장률을 보면 2000년대 초 5%에서 이제 2% 밑으로 떨어졌습니다(2024년 1.94%). 반면 미국은 혁신 산업 중심으로 성장률이 되살아나는 분위기입니다.

투자자들 입장에서는 한국보다는 미국이 더 나아 보이니, 해외투자는 더 커질 수밖에 없습니다. 결과적으로 원화 약세가 당분간 굳어질 가능성도 큽니다.

일본의 '장기 엔저'와 닮은꼴

생산성이 둔화되고, 자본수익률도 떨어지면서 국내 투자가 줄고, 그만큼 해외투자에 무게가 실리자 일본 역시 오랜 시간 엔화 약세에서 벗어나지 못했죠. 한국도 비슷한 늪에 빠질 수 있다는 우려가 나옵니다.

 

 5. 앞으로 환율은 어떻게 될까?

 

전문가들은 환율이 잠깐 내려가는 것보다는, 장기간 지금 같은 높은 수준이 이어질 가능성에 무게를 두고 있습니다.

내년에도 해외 자금 유출이 계속될 전망이고, 미국의 금리나 성장률 우위도 유지될 가능성이 큽니다. 한국의 생산성이나 투자수익률 개선은 더딜 것으로 보여 1400원대 환율이 당분간 굳어질 거라는 의견이 많죠.

신한투자증권 역시 “2025년에도 환율이 1400원 이상을 유지할 것”이라고 내다봤습니다.

 

 6. 고환율이 우리 경제에 미치는 영향은?

 

 

 

 

 

 

 긍정적인 측면

수출기업들은 단기적으로 이득을 볼 수 있습니다. 그리고 순대외자산이 늘어나면서 외부 충격에 대한 한국 경제의 건전성도 좋아졌습니다.

 부정적인 측면

하지만 기업들이 환차손을 볼 가능성이 커지고, 해외 주재원이나 유학생들의 부담도 커집니다. 무엇보다 수입물가가 오르면서 전체적인 물가 압력도 강해질 수밖에 없습니다.

국내 투자가 줄어들면 성장률까지 떨어지고, 그게 다시 환율을 올리는 악순환에도 빠질 수 있습니다.

 결론: 지금의 고환율, 단순한 이슈가 아니라 ‘구조적 변화’의 신호

이번 환율 상승은

전쟁이나 정치 이슈, 일시적 금융 불안 같은 단발성 사건 때문이 아니라,

한국 경제 구조가 바뀌며 나타나는 장기적인 흐름입니다.

결국

생산성을 높이고,

국내 투자를 끌어올리고,

미래 성장산업을 키우는

이런 구조적인 대책이 마련되지 않으면, 지금처럼 높은 환율은 앞으로도 계속될 수밖에 없습니다.

 

 

 

 

독감 유행 2개월 빨라졌다 증상,예방법 총정리

 

 

잇몸 붓기·피남·입냄새 치주질환 예방하는 방법

 

 

고지혈증 신약 엔리시타이드 효과 총정리

 

 

AI 챗봇 인기순위 TOP10 제타, 챗GPT, 뤼튼, 퍼플렉시티 순위는?